Indra, Santander, BBVA y ACS desafían el rally bursátil de 4 años

El Ibex ha pisado el acelerador este año y vuela sobre el 20.000. Ayer se anotó un 0,17%, hasta los 20.057 puntos, y suma ya un 15,88% desde enero. Es el cuarto año alcista consecutivo para la Bolsa española, un periodo en el que su principal índice se dispara un 143,7%. Indra, Banco Santander, BBVA y ACS desafían este impulso y se anotan entre el 310% y el 476% en este periodo. Indra fue ayer el mejor valor del Ibex, con un avance del 3,05%, y en los últimos cuatro años se anota un 476%. La empresa de Defensa se está beneficiando en las últimas semanas del cierre de posiciones cortas (apuestas a la baja). El mayor bajista en la compañía, AQR Capital, acaba de reducir su posición corta desde el 2,47% hasta el 2,37%. Es el último recorte de una larga serie que se inició el pasado mes de abril, cuando la crisis de gobernanza resultó en la sustitución de Ángel Escribano por Ángel Simón como presidente. Entonces, el hedge fund llegó a vender a corto hasta el 3,4% de las acciones de Indra. Canada Pension Plan rebajó en mayo su apuesta por una caída de la cotización hasta el 0,59% del capital, el nivel más bajo desde marzo. En un movimiento contrario, BlackRock, la mayor gestora del mundo, ha superado por primera vez el 3% del capital de la compañía gestionada desde junio por Josep Maria Recasens, nuevo consejero delegado. El gigante americano muestra así su confianza en el valor. El 70% de las firmas de análisis aconseja comprar acciones de la empresa española de defensa. Le dan un recorrido alcista de algo más del 7%, de media, hasta los 65,87 euros. CaixaBank BPI lo eleva a 80 euros y Morgan Stanley, mientras que Mediobanca y Berenberg fijan su precio objetivo en 70 euros. Las millonarias inversiones europeas en Defensa juegan a su favor. La solidez de los resultados de los bancos y su atractiva remuneración al inversor, con recompra y amortización de acciones, apuntala la cotización de los dos grandes bancos este año, que se anotan más del 20%. Santander y BBVA suman más del 330% (superan el 415% con dividendos) en los cuatro años alcistas que acumulan. Ambas entidades han presentado un beneficio récord sólido en el último trimestre. La entidad presidida por Ana Botín convence más a los expertos, que en un 78% de los casos aconseja comprar acciones. Su apuesta por EEUU con la compra de Webster puede afianzar su crecimiento y diversificación (ver página 11). En el caso de BBVA, que sube un 331% en el periodo hay más dudas, por su exposición a mercados como Turquía. Pero las cifras de actividad y los resultados evolucionan bien y el exceso de capital permite mantener una política de remuneración para los accionistas interesante. BBVA compite esta semana con Iberdrola por el tercer puesto de capitalización bursátil en la Bolsa española, por detrás de Santander e Inditex. El banco presidido por Carlos Torres superó a la eléctrica por tamaño en Bolsa el martes por primera vez desde 2018 y ayer volvió de nuevo al cuarto puesto. La apuesta de ACS por los centros de datos impulsa su cotización más del 315% en los últimos cuatro años. Desde enero suma un 29,5%, pese al descenso del 14% sufrido en julio por la toma de beneficios después de las fuertes subidas del primer semestre. Los analistas confían en el valor, que ven como oportunidad de inversión ya que la caída se ha producido mientras que sus fundamentales mejoran. En el segundo trimestre la compañía superó las previsiones del mercado con un crecimiento del 12% en ingresos y del 15% en ebitda por su estrategia en infraestructuras digitales. Su cartera de proyectos aumentó un 21%, con más del 20% de las nuevas adjudicaciones vinculadas a centros de datos, un negocio con fuerte demanda estructural. Además, ACS cerró el semestre con una posición de caja neta de 1.006 millones, lo que le proporciona capacidad para seguir invirtiendo. La creación de Coravel junto a BlackRock (a través de GIP) refuerza su apuesta por los centros de datos, un mercado en plena expansión. Efecto dividendo Si se tiene en cuenta el retorno incluyendo dividendo, la escalada de estos valores se amplía, hasta el 500% en el caso de Indra, que se mantiene líder. Banco Sabadell escala posiciones por el superdividendo pagado el pasado mes de mayo tras la venta de TSB por el que repartió 2.500 millones. El banco vallesano sube un 286% por precio y un 450% con dividendos. En el primer semestre de este año ha mostrado tracción comercial en sus cuentas, pero el reto que tiene este año es generar valor tras la venta de TSB.