Geely, MG y Chery sacrifican su margen para conquistar Europa

Europa está recibiendo un aluvión de nuevas marcas automovilísticas chinas que están haciéndose con una parte significativa del mercado. Gigantes como SAIC Motor, BYD, Chery, Geely o Changan están apostando fuerte por la región, aunque en muchos casos esta ofensiva no se está traduciendo en una mejora de su rentabilidad hasta el nivel que tienen otros grupos del sector. Los fabricantes chinos de automóviles han transformado en pocos años la imagen previa que tenía el cliente europeo de sus productos como baratos y de calidad básica a una valoración más positiva, en la que sus automóviles se asocian a un alto contenido tecnológico y una gran relación calidad-precio. Empujadas por una desaceleración de las matriculaciones en su mercado local y la necesidad de seguir manteniendo los altos ritmos de producción en sus fábricas, las marcas chinas han mirado a Europa como el mercado lógico en el que comercializar sus vehículos. Sin embargo, esta ofensiva no se está traduciendo, al menos de momento, en unos altos niveles de rentabilidad. Aunque los márgenes de las marcas chinas están creciendo, todavía están muy lejos en la mayoría de los casos de las cifras que consiguen los fabricantes europeos, como Volkswagen, BMW o Mercedes-Benz, y de otros grupos con fuerte arraigo en la región, como Toyota, Honda o General Motors. Según un análisis de PwC Autofacts, al que ha tenido acceso EXPANSIÓN, el gigante BYD es el único de los principales fabricantes chinos de automóviles con un beneficio operativo superior a 1.000 euros por coche vendido. En concreto, BYD ganó 1.700 dólares (1.465 euros) por cada automóvil que comercializó en los seis primeros meses de 2026, una significativa mejora frente a los 1.000 dólares contabilizados un año antes. La cifra se sitúa ligeramente por debajo de Hyundai/Kia y Honda (1.900 dólares en ambos casos) y en línea con General Motors (1.700 dólares), aunque supera a Ford (1.600 dólares) y Renault (con 1.500 dólares por coche). Geely, según los datos del informe de PwC, se quedó justo por debajo de la barrera de los 1.000 dólares de beneficio por coche en el primer semestre, con 900 dólares (800 euros) ganados por unidad comercializada. La cifra, no obstante, supone una mejora de 400 dólares frente al mismo período del año previo. SAIC Motor (MG) también ha experimentado una fuerte subida en el último año, aunque su beneficio operativo por coche vendido asciende a apenas 700 dólares (625 euros) en el primer semestre. Por detrás, se sitúa Chery, que cerró el semestre con 600 dólares (535 euros) de beneficio por unidad vendida, aunque la cifra también suponga un aumento muy notable frente a los 400 dólares de un año antes. Estas bajas cifras de rentabilidad por coche vendido de los principales grupos automovilísticos chinos se enmarcan en un entorno de caída del resultado operativo en la primera mitad del año. BYD, por ejemplo, finalizó el período con un beneficio operativo de 1.842 millones de euros, lo que supone una disminución del 21% respecto a los mismos meses del año previo. En el caso de Geely, la caída del resultado operativo semestral fue del 5%, hasta finalizar la primera mitad de 2026 con 1.338 millones de euros. Frente a las cifras de rentabilidad por coche vendido de las marcas chinas, en general por debajo de los 1.000 euros por unidad, salvo en el caso de BYD, las marcas alemanas del segmento prémium destacan en la clasificación por ganancias por unidad matriculada (sin contar las firmas de lujo). Mercedes-Benz logró una ganancia de 4.300 dólares (más de 3.700 euros) por cada coche vendido entre enero y junio de este año, lo que representa una mejora del 43% frente a un año antes. BMW ocupó la segunda plaza en cuanto a rentabilidad por coche vendido, con 3.700 dólares (3.300 euros), pese a experimentar un descenso interanual de casi el 30%. La tercera posición del ránking semestral fue para el grupo indio Mahindra, con 3.000 dólares de ganancia (2.780 euros) por unidad comercializada, seguida de Toyota, que ganó en el primer semestre 2.600 dólares por coche (2.320 euros), y el grupo Volkswagen, con 2.200 dólares (1.960 euros). Tanto Mahindra como Toyota han bajado su rentabilidad frente al primer semestre de 2025. De hecho, en líneas generales, la mayor parte de las compañías automovilísticas han experimentado un descenso en sus ganancias por coche comercializado entre enero y junio frente al mismo periodo del año previo. Las excepciones son Mercedes-Benz, Volkswagen, BYD, Geely, SAIC, Chery, Ford o Stellantis, aunque en estos dos últimos casos la razón se debe a las cifras excepcionalmente bajas de rentabilidad que tuvieron un año antes. Nissan es la única marca del estudio con rentabilidad negativa.