Santander y JPMorgan dominan el M&A con la compra de Webster

Las empresas españolas han protagonizado 274 operaciones de fusiones y adquisiciones (MandA) en el primer trimestre del año, pero hay una que condiciona todo el ránking de los asesores más activos por la cuantía económica del cheque que lleva aparejado. Es el movimiento de Santander para hacerse con el banco estadounidense Webster. La compra está tasada en la actualidad en 12.424 millones de dólares (10.733 millones de euros), es la mayor transacción del periodo y ha conseguido que los seis bancos de inversión que han participado en ella copen las seis primeras plazas de la clasificación española de MandA por volumen, según los datos de Dealogic. Santander está a la cabeza. El banco se ha contratado a sí mismo como asesor después de gastarse cientos de millones en fichajes para reforzar su negocio de MandA en Estados Unidos. El equipo que ha formado ha comenzado a destacarse en esta actividad y su especialidad son las operaciones transfronterizas. Webster es exactamente ese perfil. Al otro lado de la transacción ha estado JPMorgan. Webster lo contrató como asesor principal y además le pidió que valorara la idoneidad de la oferta económica de Santander, con la denominada fairness opinion. Ahora lo acompaña en segundo lugar en lo alto del podio. Empate Lo siguiente es un cuádruple empate. Goldman Sachs, Bank of America, Centerview y Piper Sandler figuran en el ránking con el mismo importe, que coincide exactamente con la valoración de Webster. Los tres primeros han sido asesores de Santander y el segundo, de su objetivo estadounidense. Santander y JPMorgan han conseguido los puestos destacados porque suman más operaciones en su palmarés y especialmente porque entre ellas está la otra transacción destacada del trimestre: la compra de Urbaser por parte de Blackstone y EQT, valorada por Dealogic en 5.700 millones de euros. Ese empuje lleva a Santander hasta los 17.613 millones de euros en volumen asesorado, que le dan el liderazgo del MandA en España en el primer trimestre. JPMorgan lo sigue muy de cerca, con 16.434 millones. Después se colocan los otros cuatro asesores en la operación de Webster, que dejan la séptima posición para Citi y las siguientes del top 10 para el triple empate entre BBVA, UBS y Morgan Stanley, todos ellos aupados por Urbaser. Son los 10 bancos más activos de un trimestre que se sitúa entre los mejores primeros de la historia. El sector se ha repartido 169 millones de euros en comisiones por asesorar operaciones de MandA y eso es un 101% más que en el mismo periodo del año anterior, según Dealogic. Empuje El apetito de las empresas por las transacciones corporativas ha convertido el MandA en el mejor negocio para la banca de inversión en España, muy por delante de las colocaciones de deuda, de las operaciones en el mercado bursátil y de los préstamos. Ninguna otra actividad crece a un ritmo tan elevado, ni siquiera la bursátil. Las operaciones en Bolsa ha vivido un buen arranque de año, pero el incremento de las comisiones que han generado para los bancos se queda en el 12,5% y su valor total supera por poco los 23 millones de euros, a años luz del MandA. El negocio que está más cerca en cuantía son las emisiones de bonos. Han dejado 128 millones en los bolsillos del sector, pero eso es un retroceso del 6,3% con respecto al primer trimestre del año pasado. Peor les ha ido a los préstamos sindicados. Los ingresos por comisiones caen un 16%, hasta los 31 millones. Este reparto deja al MandA como principal sostén de los bancos de inversión. Aporta más del 48% de los ingresos del trimestre y es el gran artífice de que las comisiones totales por los cuatro negocios suban un 25,8%, hasta los 351 millones de euros, la cifra más alta desde el segundo trimestre de 2024.