JPMorgan y Santander lideran el mejor año del M&A desde 2006

Hace dos décadas que los bancos de inversión que operan en España no se llevaban al bolsillo tantas comisiones por asesorar operaciones de fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) como en los nueve primeros meses de 2026. Los ingresos se han disparado un 63,4% y ascienden a 566 millones de euros, según los datos de Dealogic. Suponen un histórico 51% de los cerca de 1.100 millones en comisiones totales de la banca de inversión en España por todos los negocios. Y hay dos entidades que se han embolsado más que el resto. Son JPMorgan y Santander, los dos líderes del ránking de M&A en lo que va de año. Junto con Goldman Sachs y Citi, los dos siguientes, logran casi el 40% de los ingresos por fusiones y adquisiciones del sector. Santander ha estado en más operaciones. Suma 11 como asesor. JPMorgan tiene ocho, pero son más grandes y eso le da ventaja. El banco de Wall Street logra la primera posición del ránking con 63,4 millones de euros en comisiones ingresadas, mientras que Santander se queda en la segunda plaza, con 51 millones. Ambos tienen en su palmarés las dos mayores operaciones del año en España. La más grande es la que Santander protagonizó con la compra de Webster por más de 10.700 millones y ahora ya computa plenamente. La transacción se ha cerrado en el tercer trimestre y eso ha hecho que Dealogic active todas las comisiones que les corresponden a sus asesores. Santander y JPMorgan están en la lista, cada uno con una de las partes. El banco español se asesoró a sí mismo, junto con Centerview Partners, Goldman Sachs y Bank of America, mientras que el estadounidense estuvo con Webster. También compartieron objetivo en Urbaser, vendida por 5.600 millones. Santander se situó del lado del vendedor (Plantimun) y JPMorgan acompañó a uno de los compradores (Blackstone). La tercera mayor operación del año es la absorción de Cirsa por la italiana Lottomatica. JPMorgan también figura como asesor, aunque en este caso ya sin Santander. Son los tres movimientos que más han impulsado la cifra total de comisiones por M&A de la banca de inversión. Los 566 millones cosechados en nueve meses superan los conseguidos en la mayoría de los años completos más cercanos salvo 2021, según los registros históricos de Dealogic. Para encontrar tres trimestres mejores hay que remontarse a 2006. La fortaleza de las operaciones corporativas está detrás del crecimiento del 19,5% en el total de comisiones de la banca de inversión, una vez sumada la contribución de las colocaciones de bonos, las operaciones en el mercado bursátil y los préstamos. El M&A ni siquiera ha dado opción está vez a la deuda. Este segmento es el tradicional líder de la banca de inversión en España, el negocio que más dinero genera. Así era el año pasado por estas fechas, pero en 2026 la victoria es inapelable. Las compras suponen 566 millones de euros en comisiones, frente a 342 millones de los bonos. Eso ha disparado el peso del M&A en el balance global y lo mismo ha pasado en las cuentas de los bancos. El M&A aporta casi el 68% de los ingresos por comisiones totales de JPMorgan en España, mientras que en Santander ha escalado hasta el 40%. En Citi es más del 60%, pero el ganador es Goldman Sachs, donde las fusiones y adquisiciones suponen un 70% de sus honorarios.