Los tres grandes focos de atención de los mercados en agosto

Agosto es uno de los meses más atípicos del año en Bolsa. La menor actividad puede propiciar una mayor volatilidad, y sorpresas que se escapen del calendario programado para el mes. A la hora de afrontar el mes vacacional por excelencia, los inversores tienen la opción de economizar su tiempo de dedicación a la Bolsa limitando las variables a vigilar. Los analistas de Renta4 no dudan en identificar los "tres grandes focos de atención" en los mercados en el inicio del mes de agosto. Geopolítica El frente geopolítico se resiste a perder su protagonismo en los mercados financieros. El memorándum acordado entre Estados Unidos e Irán alimentó las esperanzas de una resolución del conflicto. Pero la reciente escalada, con nuevos ataques cruzados entre EEUU e Irán y la implicación de otros países limítrofes han elevado nuevamente las tensiones geopolíticas. El precio del petróleo se ha revalorizado más de un 20% desde los mínimos de comienzos de julio. Los analistas de Renta4 argumentan que "ni EEUU ni Irán quieren la guerra total, pero ambos usan la escalada militar como palanca negociadora". El riesgo, como explica la firma, es "un margen cada vez menor para absorber incidentes adicionales y con los inventarios globales (de petróleo y gas) en mínimos". Las implicaciones de las tensiones geopolíticas sobre los mercados son claras. Las presiones inflacionistas dependerán en gran medida de "cuánto dura la disrupción de la oferta (de crudo) y de los potenciales efectos de segunda ronda". Los niveles de inflación, a su vez, obligan a los bancos centrales a "endurecer su discurso". Con posibles subidas de tipos de interés en el horizonte, los analistas de Renta4 marcan en rojo en el calendario la fecha del 27 de agosto. Esa jornada comenzará la cumbre de Jackson Hole que reunirá a los principales banqueros centrales del mundo, si bien el mayor foco de atención se centrará en Kevin Warsh, el nuevo presidente de la Reserva Federal. Beneficios empresariales Los beneficios empresariales se han convertido en el principal motor de las subidas de la Bolsa en los últimos tiempos, de ahí que el goteo fuera de España de nuevas cuentas durante el mes de agosto persista como uno de los grandes focos de atención de los mercados. Por encima del resto, Renta4 identifica los dos resultados empresariales más esperados del mes. En primer lugar, los que publicará SpaceX el próximo día 4, los primeros como compañía cotizada. Y en segundo lugar, los que anunciará el gigante de los chips Nvidia el 26 de agosto. Las perspectivas siguen siendo favorables después de una continua "revisión al alza de los beneficios por acción esperados para 2026", tal y como señala Renta4. La firma matiza, a cambio, que esta mejora está "muy concentrada sectorialmente", con la tecnología como principal motor en EEUU, y "energía y financieras en Europa". Esta fortaleza en los beneficios empresariales explica, según Renta4, la resistencia de la Bolsa al repunte en los costes de financiación. La firma sostiene en este sentido que "la Bolsa, especialmente la de EEUU, se ha desvinculado de la evolución de las TIRes (que recogen mayor inflación y elevados déficits públicos), pero sólo gracias al impulso de los resultados, especialmente de los tecnológicos". Inteligencia Artificial La temática mas disparada en Bolsa en los últimos tiempos, la vinculada a la IA, se convierte en foco permanente de atención en los mercados, y en mayor medida aún a raíz de las últimas turbulencias registradas por el conjunto del sector tecnológico. De cara al mes de agosto, los analistas de Renta4 instan a seguir de cerca entre los valores más ligados a la IA "las dudas sobre valoraciones, la competencia de China y la monetización de elevado capex que presiona a la baja flujos de caja libres". Su relevancia bursátil se mutliplica no solo por el peso tan destacado que han alcanzados las compañías más vinculadas con la IA. Renta4 destaca que "la IA es una cadena de valor vertical, donde el gasto de las grandes tecnológicas se propaga hacia semiconductores, memoria, fabricación, centros de datos, energía y, finalmente, software". El rally bursatil tan vertical protagonizado en los últimos meses en el sector ha dado paso, más recientemente, a varios episodios de corrección. En pleno arranque de agosto, Renta4 valora que "el mercado ya remunera generosamente el crecimiento en la mayoría de las capas, con la notable excepción de los fabricantes de memoria, cuyos múltiplos bajos reflejan el temor histórico a la reversión del ciclo". Con todo, apuntan como clave para dilucidar la estrategia inversora en IA "depurar el beneficio por acción de plusvalías por participadas y valorar por resultado operativo, márgenes, cartera de pedidos y flujo de caja".