Las acciones españolas ofrecen una soleada vía de escape a los inversores hastiados de la tecnología

La brutal caída de las acciones de semiconductores durante el último mes ha revitalizado el atractivo de los mercados pasados de moda. El FTSE 100 de Reino Unido alcanzó un máximo histórico la semana pasada, gracias en parte a la escasa presencia de empresas tecnológicas en su índice. Pero no es el único: el índice de referencia español supera al estadounidense y a la mayoría de sus vecinos europeos por segundo año consecutivo. El Ibex 35 ha subido un 15% en lo que va de año, frente al 10% del índice europeo Stoxx 600 y el 11% del FTSE, en euros. Todo ello tras dispararse casi un 50% el año pasado. El índice incluye un solo valor de tecnología de la información, según el "Estándar Internacional de Clasificación Industrial" (GICS) utilizado por muchos índices, e incluso este —Indra Sistemas— está más expuesto al gasto europeo en defensa que al auge de la IA. En su lugar, el Ibex se beneficia de muchas de las mismas características que han impulsado al mercado británico. Entre ellas destaca un sólido grupo de acciones bancarias. Los bancos europeos se han convertido en una apuesta popular para los inversores que buscan reducir su dependencia de la IA, y España alberga a los dos mayores bancos de la UE por capitalización bursátil: Santander y BBVA. Si a esto le sumamos entidades nacionales como CaixaBank y Sabadell, los servicios financieros representan casi el 40% del índice. También hay una petrolera local que se ha beneficiado del aumento de los precios de la energía ocasionado por la guerra en Irán. Repsol, que también puede beneficiarse de las iniciativas para reconstruir la industria petrolera venezolana, ha sido la empresa con mejor rendimiento del índice este año, con una subida superior al 60%. A diferencia de Reino Unido, el incremento de los precios de la energía no supone una amenaza tan grande para los consumidores locales. El mercado eléctrico español depende menos del gas natural para fijar los precios de la electricidad, lo que lo hace más resistente a los shocks de precios. El panorama económico general es bastante positivo, con una previsión de crecimiento del PIB del 2,1% este año, según el FMI, frente al 0,9% de la eurozona en su conjunto. El fundamental sector turístico se ha beneficiado indirectamente de los conflictos en otras partes del mundo. España ha recibido cifras récord de visitantes a medida que los turistas evitan Oriente Próximo y el Mediterráneo oriental. Unos 47 millones de turistas internacionales visitaron el país en el primer semestre del año, un 5% más que un año antes. Los incendios forestales y la crisis en la frontera entre Marruecos y el territorio español de Ceuta han planteado serios desafíos, pero no deberían alterar las perspectivas a largo plazo del país. En lo que respecta a la IA, el relativo aislamiento de España con respecto a esta tendencia podría no durar. Para empezar, sus bajos precios de la electricidad y la abundancia de energías renovables son precisamente las características que valoran las empresas tecnológicas a la hora de ubicar nuevos centros de datos. Empresas como Iberdrola están impulsando la transformación de España en un centro de infraestructura de IA. De este modo, el hecho de que el país se haya convertido accidentalmente en un refugio frente a la IA debe verse, al igual que las vacaciones de verano, como un breve y agradable respiro de la rutina. © The Financial Times Limited [2026]. Todos los derechos reservados. FT y Financial Times son marcas registradas de Financial Times Limited. Queda prohibida la redistribución, copia o modificación. EXPANSIÓN es el único responsable de esta traducción y Financial Times Limited no se hace responsable de la exactitud de la misma.