Azvalor alerta de que el mercado está caro, pero detecta oportunidades

El mercado no está barato. "Por primera vez en 20 años la rentabilidad por dividendo del SandP 500 es inferior a la de las letras. Dicho índice ha doblado desde octubre de 2020, mientras que los beneficios solo han subido un 30%. Ojo, por tanto, con la inversión en los índices", alerta hoy Azvalor en su carta trimestral. "El entorno actual, marcado por la euforia en torno a determinadas historias de crecimiento y por una elevada concentración de la rentabilidad en un número reducido de compañías, nos resulta familiar. Lo hemos visto antes, con diferentes protagonistas, y en todas estas ocasiones el mercado terminó corrigiendo los excesos de valoración allí donde los hubo, y reconociendo el valor de los negocios sólidos que cotizaban a precios injustificadamente bajos", explica en su misiva a inversores. En Azvalor encaran el futuro "con prudencia, ilusión y humildad". Prudencia, porque sonconscientes de que ningún proceso de inversión, por riguroso que sea, está exento de errores ni de periodos difíciles. Ilusión, porque cuentan con un equipo más numeroso, más experimentado y más formado que nunca en el Método Azvalor, lo que les permite analizar con mayor profundidad un universo más amplio de oportunidades. Y humildad, porque "los buenos resultados obtenidos hasta ahora no serían posibles sin la confianza y la paciencia de ustedes, nuestros coinversores, que han sabido mantenerse firmes en los momentos de mayor incertidumbre". Fondos En cuanto a las carteras, Azvalor Iberia FI ser revaloriza un 6% y desde su lanzamiento acumula una rentabilidad del 107,5%, que supone más que doblar el capital inicial. Entre las principales inversiones que han contribuido positivamente en 2026 destacan Melia y Repsol. Durante el año, ha incorporado cuatro ideas relativamente nuevas en la cartera y en el semestre han incrementado el valor del fondo y aumentando ligeramente su potencial, que calculan en un 60%. El fondo Azvalor InternacionaI se ha revalorizado un 15% en el semestre y ha multiplicado por 3,5 veces el dinero invertido desde el inicio. "Hemos incorporado más de 10 ideas de inversión con un peso relevante. Se trata de compañías bien gestionadas, negocios rentables, y lo más importante, a precios muy atractivos. No hay un denominador común sectorial, son todos casos aislados de diferentes sectores con amplio potencial a futuro. Gracias a esto, el valor del fondo rebasa por primera vez el nivel de 600 euros por participación; por tanto, a pesar de las fuertes subidas acumuladas, el potencial actual del 82% sigue siendo atractivo", asegura la gestora en el documento enviado a los inversores. Azvalor ha trabajado en los últimos dos años en preparar un amplio "banquillo" de ideas, y ahora mismo cuentan con el mejor plantel de "suplentes" de su historia. Activos bajo gestión Azvalor gestiona actualmente un volumen de activos de unos 4.800 millones de euros y, en el primer semestre, han tenido entradas netas de capital de 460 millones. "Más de 8.900 nuevos copartícipes se han unido a Azvalor en este periodo, sumando un total de 39.000", asegura la gestora. Su objetivo es tratar de batir al mercado con menos riesgo que el de la Bolsa en general, para lo que cuenta con un equipo de análisis e inversión que crece y madura. Su mayor capacidad "nos permite analizar un número más amplio de compañías, con mayor rigor y en un abanico más diverso de sectores y geografías, lo cual consideramos una de las mejores noticias de cara a las rentabilidades futuras, incluso por encima de los resultados concretos de un semestre o un año determinado", asegura la firma en su carta trimestral.