Seis constructoras para ganar en Bolsa

La Bolsa española tiene nuevo líder, y muy destacado, en 2026. El Ibex 35 Construcción, el índice que agrupa a ACS, Ferrovial, Acciona y Sacyr, acumula una ganancia del 33,91% en lo que va de un año en el que ha tomado el relevo al sector financiero, que tras su vuelo libre del 112% en 2025 está viviendo una digestión suave en el parqué: sube el 0,17%. Las extraordinarias subidas de los bancos habían opacado en los últimos años el rally de constructoras, concesionarias y gestoras de infraestructuras españolas. Hasta ahora. Porque el Ibex Construcción va camino de firmar el sexto año consecutivo de subidas, haciendo valer su liderazgo en Europa y la diversificación geográfica. El año pasado firmó el mejor ejercicio de su historia con un avance del 54,5%, pero las cifras desde que empezó la década son deslumbrantes: avanza un 224%. Desde entonces, ACS sube un 405%; Ferrovial un 165%; Sacyr un 134%, y Acciona un 119%. El Ibex se anota un 121%. Pero la euforia no es cosa solo de las grandes compañías, porque la fiesta continúa en lo que va de año: OHLA se revaloriza un 29,5% y FCC un 1,09%. La ofensiva compradora de los grandes inversores sigue en marcha. Con perfiles distintos y fortalezas y estrategias diferentes muy marcadas en segmentos de negocio muy concretos, la gran pregunta es sobre qué palancas se apoyarán estas compañías para seguir subiendo en el parqué a partir de ahora y seguir pulverizando récords. Las expectativas son muy altas, aunque la mayoría de los expertos creen que el sector puede enfrentarse a corto plazo a un proceso de consolidación tras las fuertes subidas acumuladas. ACS, punta de lanza La punta de lanza del avance de 2026 es ACS. El grupo presidido por Florentino Pérez está volando en Bolsa de la mano de su agresiva apuesta por los centros de datos y no deja de sumar máximos históricos. Sube un 61,70% en el parqué en lo que va de año después de una última semana explosiva, justo antes de que este lunes 12 de mayo dé cuenta de los resultados del primer trimestre del año. El viernes celebró junta de accionistas y dejó la puerta abierta a un futuro desdoblamiento de las acciones (split). Esta semana sumó un 12% y se ha convertido en el mejor valor del Ibex 35 en 2026. "Ha pasado de ser un contratista complejo y en gran medida ignorado a convertirse en uno de los principales beneficiarios del sector de los centros de datos" a través de su filial estadounidense Turner, aseguran los analistas de Morgan Stanley, que otorgan a ACS una valoración de 150 euros por acción, la más alta entre las firmas que siguen el valor y que supone que el valor tendría por delante una subida del 9,3%. Ayer, Kepler elevó de una tacada un 62% el precio objetivo hasta los 145,95 euros. Aunque la media de los analistas es de 110,19 euros, varias firmas se están disparando muy por encima. ACS, que ya el año pasado fue el mejor del sector en el parqué con una subida del 75%, ha metido mucha distancia con sus grandes competidores del sector, que se mueven en cifras de revalorización más discretas en lo que va de 2026. El otro gran destacado es Acciona, que ha marcado máximos históricos en los 256 euros y que sube el 37,82% en lo que va de año. El grupo controlado por la familia Entrecanales acaba de confirmar todos los objetivos para 2026 y bulle en el parqué lanzado por el potencial creciente de su negocio de infraestructuras y, muy a corto plazo, por los grandes resultados de su filial alemana Nordex, que en lo que va de año avanza un 60,5% en Bolsa. Los analistas de Deutsche Bank creen que está división podría alcanzar márgenes cercanos al 20%. De estas expectativas también se ha beneficiado la filial Acciona Energía, sobre la que la matriz sigue deshojando la margarita: desde la exclusión de Bolsa, hasta la fusión con Acciona, pasando por la separación de los negocios de energía e infraestructuras. Mientras, el grupo sigue aplicado a la rotación de activos. En estos momentos, trabaja en la venta de una cartera eólica en España valorada en alrededor de 400 millones. Para el conjunto del año, Acciona prevé desinversiones por valor de 1.000 millones. Tras el rally de este año, las cotizaciones de ACS y Acciona han superado de largo el precio objetivo medio de los analistas. Pero ambas compañías han roto todos los pronósticos de los expertos de forma sistemática en los últimos trimestres. Según las estimaciones del mercado, Sacyr sí tiene potencial alcista, del 6% a 12 meses. La compañía abrió la temporada de resultados en el sector ganando un 40% más hasta marzo, hasta los 38 millones de euros. "El ebitda, que mejora las previsiones, se eleva por la aportación de los nuevos activos, así como por mayores márgenes en construcción y agua", señalan en Renta 4, que recomienda sobreponderar. La mejora de las grandes cifras de Sacyr se va a trasladar al dividendo. En la junta de accionistas que se celebrará el 4 de junio, el grupo elevará la retribución al accionista. Pagará 0,149 euros por acción, lo que supone un 20% más que los 0,123 euros en 2025. Los inversores esperan más sorpresas positivas en términos de rentabilidad por dividendo, que según el consenso del mercado saltaría desde el 3,11% este año hasta el 3,60% en 2028. Es la prueba más palpable de lo que los analistas de Bernstein denominan como una "nueva Sacyr", después de un largo proceso de reestructuración que ha equilibrado los niveles de deuda de la compañía. El sector bulle en 2026 y extiende el exitoso proceso de internacionalización de los gigantes españoles. ACS, a través de su filial Hochtief, ha arrancado su presencia en el programa nuclear británico con la construcción de los tres primeros reactores modulares que el Gobierno ha encargado a Rolls-Royce SMR. La misma compañía, junto a las filiales polacas de Acciona y Ferrovial, lidera tres de los consorcios que pujan por el primer gran lote de la alta velocidad de Polonia, un ambicioso proyecto vinculado al nuevo aeropuerto internacional de Varsovia (CPK) que lo convierte en la mayor obra pública del país y una de las más grandes de Europa, con un presupuesto global de más de 30.000 millones de euros. Otro gran mercado, el australiano, levanta grandes expectativas. ACS y Acciona son contratistas destacados en Australia, que ha lanzado planes de inversión pública por valor de unos 135.000 millones para los próximos cuatro años. A través de su filial Cimic, que se acaba de adjudicar un contrato en Hong Kong para construir un nuevo centro de datos a través de su subsidiaria Leighton Asia, ACS es la mayor constructora del país por cifra de negocio. Sacyr ha formado un consorcio con las constructoras portuguesas ACA y DST para pujar por el segundo tramo del tren de alta velocidad entre Lisboa y Oporto, un contrato de obra y concesión con un presupuesto de inversión de 1.600 millones de euros. Son sólo algunos ejemplos de cómo la armada española sigue extendiendo sus tentáculos por todos los continentes dentro de una estrategia de crecimiento. ACS, Acciona y Sacyr superan de forma muy destacada la subida media de la Bolsa española en 2026, mientras Ferrovial va a una velocidad algo más baja. En este caso, la cotización está consolidando la gran subida del 36,3% registrada el año pasado. PARA SABER MÁSMercadosKepler dispara un 62% de golpe su valoración de ACSRedacción: ALEJANDRO SÁNCHEZ Kepler dispara un 62% de golpe su valoración de ACSMercadosACS se dispara un 9,85% en el Ibex, su mayor subida desde 2020Redacción: ALEJANDRO SÁNCHEZ ACS se dispara un 9,85% en el Ibex, su mayor subida desde 2020 Ferrovial, que ha incrementado los ingresos un 1,9% en el primer trimestre, ha corregido sin excesos desde los máximos históricos firmados en febrero por encima de los 63 euros. En diciembre, la compañía se convirtió en la primera empresa de origen español (su sede está en Ámsterdam) en formar parte del índice bursátil que agrupa las mayores cien cotizadas no financieras, el Nasdaq 100, un hito que ha elevado la liquidez y la difusión del valor. Tras una subida del 8,24% en 2026, Ferrovial se consolida como el mayor grupo del sector en el Ibex con un valor de mercado de 43.700 millones de euros. Es la séptima empresa más grande del Ibex, por detrás de ArcelorMittal. Desde UBS creen que una de las grandes bazas del grupo es su capacidad para elevar tarifas de forma sostenida en su cartera de autopistas norteamericanas, tanto en las estadounidenses como en esa joya de la corona que es la 407 ETR de Toronto. Ferrovial es la constructora con más potencial alcista. El consenso le da una valoración de algo más de 63 euros por acción, lo que supone subir en torno a un 5% desde los niveles actuales. FCC tiene un potencial de revalorización en Bolsa del 20%, hasta los 13,40 euros, según el consenso. Intermoney asegura que, al deshacerse de los negocios más cíclicos, La compañía, que vale en Bolsa cerca de 5.300 millones de euros, concentra actividades con una volatilidad de resultados más reducida y esto es más interesante para el inversor conservador. El 66,7% de las firmas de inversión aconseja comprar. En el caso de OHLA , sube un 29,5% este año y puede escalar un 37%, hasta los 0,63 euros. Es la más pequeña por capitalización bursátil. Intermoney fija su precio objetivo en 0,70 euros. "El crecimiento futuro creemos que será sustentado por la actual cartera, superior a 7.000 millones, con el 40% en Estados Unidos. La 'legión española', líder absoluta en EuropaLas compañías españolas son las estrellas indiscutibles del sector a nivel europeo. Suyas son, con mucha diferencia, las mayores subidas en el índice continental de la construcción, que apenas gana un 2,79% en lo que va de año, en línea con el índice EuroStoxx 600. ACS, su filial Hochtief y Acciona son las mejores en un escenario en el que el fuerte crecimiento de las grandes cifras de facturación y beneficio y la gran mejora de la retribución al accionista están formando una combinación imbatible.Los inversores creen que las mayores constructoras nacionales seguirán dando alegrías también desde la vía del dividendo. El consenso de Bloomberg prevé que la rentabilidad por dividendo de ACS saltará desde el 1,7% esperado para este año hasta el 1,9% en 2028. En ese mismo plazo, el rendimiento de los pagos de Acciona y de Ferrovial avanzaría desde el 2,29% hasta el 2,54%, y desde el 1,53% hasta el 1,57%, respectivamente.Frente a la exhibición alcista del Ibex 35 Construcción en lo que va de año, el índice europeo deja una foto fija mucho menos lucida. La mitad de sus integrantes están en pérdidas, con hasta siete compañías sufriendo caídas de doble dígito.Los mayores descensos son para Fischer George, Heidelberg y Wienerberger, que se dejan en el camino más del 17% de su valor en un ejercicio de claroscuros en el sector que, como el resto de los cotizados, está acusando la incertidumbre generada por el conflicto bélico de Oriente Próximo y el temor a un ralentización del crecimiento económico en la zona euro.En el otro lado de la balanza, nombres tan ilustres como Eiffage, Bouygues o Vinci obtienen ganancias entre el 7,3% y el 13,5% que, aunque se quedan lejos de las más elevadas del sector en lo que va del año, demuestran el buen momento del sector en plena rotación de carteras por parte de los grandes inversores institucionales.Tras un primer tercio del año irregular, el consenso de los analistas da a las constructoras europeas un potencial alcista de alrededor del 10% desde los actuales niveles. Saint Gobain, Heidelberg o Vinci se encuentran entre las compañías que podrían subir más de un 10% desde sus niveles actuales.En la comparación de lo que va de década, las constructoras europeas también salen mal paradas respecto a las españolas. Desde el 31 de diciembre de 2020, la subida media es del 76,72%, casi tres veces menos respecto al 224% del Ibex 35 Construcción. Desde entonces, Hochtief es la mejor del sector con una subida del 590%, seguida por su matriz ACS. Bilfinger, Balfour, Holcim y Heidelberg acumulan ganancias superiores al 200% dentro de un grupo de diez mejores valores en el que también se encuentra Ferrovial.En el otro lado de la balanza, hasta ocho compañías sufren descensos en el último quinquenio en el índice constructor europeo.